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轻工周报行业:浆价中期或将进入正当格局

发布时间:2017-03-12    研究机构:兴业证券

【板块上周回顾】本周轻工制造板块上涨1.21%,整体跑赢大盘;其中家具板块涨幅最大;模拟组合上涨1.28%。家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块估值相对大盘上行,珠宝首饰板块估值相对大盘下行。

【行业观点】国内浆价17Q2以后浆价受产能投放冲击或进入震荡格局短期国内浆价走势看木浆港口库存,国内木浆港口库存自2016Q4以来有明显的下降,导致浆价自四季度以来有明显提升。我们认为,国内浆价受港口库存低位影响,价格短期仍延续上升趋势。2016末木浆产能将达到5310万吨,全年新增产能199万吨,同比增长3.9%。考虑2016年投产项目全年生产、2017年新项目经过3个月的试机后投产,预计2017年新增产能280万吨,同比增速上升至5.3%。我们认为,大量产能在2017Q2、Q4投放,预期将推动浆厂、经销商加紧消化库存,国内浆价或进入震荡格局。

【本周组合】兔宝宝、好莱客、齐峰新材(002521)、博汇纸业、太阳纸业、岳阳林纸。

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